中天期货:从区间上沿冲高回落 美元指数驱动金价

基本面：美国第三季度GDP环比折合年率初值为2.6%，中天创2021年第四季度以来新高，期货此前曾连续两个季度录得负增长，从区预估为2.4%，间上前值为-0.6%。沿冲元

欧洲央行宣布加息75个基点，落美符合市场预期。数驱欧洲央行将存款利率上调至1.5%，动金将主要再融资利率上调至2%，中天将边际贷款利率上调至2.25%。期货这是从区欧洲央行自今年7月和9月两次加息后的第三次加息。从前两次加息后的间上数据看，欧洲央行通过加息遏制通胀的沿冲元效果并不明显。欧洲央行称，落美未来的数驱利率走向取决于数据，将逐个会议对利率做出决定。欧洲央行预计将进一步加息。随着连续第三次加息，欧洲央行在退出宽松货币政策方面取得了实质性进展。

操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。商品从8月至今，震荡三个多月。最近多次冲高回落，前期强调空头似乎更有底气破位。今日黑色领头，化工、油脂、有色、饲料等级别出现普跌行情。商品指数大阴线，这或是尝试下破信号，摆脱震荡回归空头主趋势。黑色、化工前期的高位的空单建议可考虑保护持有，下周商品下行的空间和顺畅度，可能需要关注板块共振情况。一般若是共振下跌，走势会很顺畅，否则分歧状态下，大跌后或以小震荡修复为主。后面农产品板块建议是否也会逐步跟随节奏。

二、股指期货

基本面概述：中国上证综指10月28日（周五）收盘下跌66.98点，跌幅：2.25%，报2915.93点；

中国深证成指10月28日（周五）收盘下跌348.31点，跌幅：3.24%，报10401.84点；

中国沪深300指数10月28日（周五）收盘下跌89.82点，跌幅：2.47%，报3541.33点；

中国创业板指数10月28日（周五）收盘下跌86.74点，跌幅：3.71%，报2250.51点；

中国科创50指数10月28日（周五）收盘下跌11.19点，跌幅：1.11%，报993.72点。

操作建议：大A今日低开跳空，加速杀向2900，全线普跌，有某些主力资金离场！市场还将会发生很多变化，在此不做解释，就短线而言，减仓控制风险乃是中庸之道。

三、原油2212

基本面概述：欧佩克+同意从11月起每天减产200万桶石油。布拉德预计美联储将在明年初结束前置性的加息。美联储戴利：我们会放缓加息步伐，不是暂停加息，而是加息50或25个基点。美国10月Markit综合PMI初值 47.3，预期49.3，前值49．欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点。

操作建议：原油供应端OPEC减产和美加息抑制海需求的多空逻辑对抗，多国围绕原油持续博弈。外盘原油夜盘短线反弹，但还没有摆脱区间震荡格局。美原油临近年线压力或有阻力，今日先抑后扬，持续性不太好，操作暂建议高抛低吸的震荡短线为主，可关注670-699小区间。预测：高位震荡

四、2301

基本面概述：9月地产数据延续疲软，1—9月份，全国房地产开发投资同比下降8.0%。因压减产能、环保要求及亏损加重等影响要求，近期多家钢厂检修，年内铁水高点或出现，铁矿供需面有转宽松预期。

操作建议：黑色链前期逐步下破，今日商品出现普跌氛围，铁矿趁势加速，连续四天下跌，这波或向下试探600关口。高位空单建议可背靠10日均线附近保护持有。如果下周商品没出现大的反弹氛围，建议重点观察铁矿在600关口附近的运行情况。预测：偏空震荡

五、螺纹 2301

基本面概述：9月地产数据延续疲软，1—9月份，全国房地产开发投资103559亿元，同比下降8.0%。螺纹今年旺季不旺，需求疲软背景下中期供需预期略偏宽松。

操作建议：这两天钢材上游煤炭、铁矿价格继续下行，带动黑色整个产业链价格重心下移，今日螺纹短线加速，如果原料端能延续弱势，螺纹下周一能维持3550短压下，或还是弱势延续。高位空单建议背靠10日均线保护持有。预测行情：偏空震荡

六、2211

基本面概述：基本面中性偏空，美联储货币政策的紧缩和全球经济衰退的预期对铜价形成不利；海外矿端罢工干扰逐步解除，国内电解铜产量回升，铜的供应呈现宽松。

操作建议：伦铜隔夜先抑后扬，白天亚洲交易时段再次中幅下跌，沪铜受到拖累，也受到国内今天商品整体走跌的影响，从日线区间上沿冲高回落，再次遇阻。

七、2211

基本面概述：供需中性偏弱，镍的整体供应好转，印尼镍产品出口逐渐释放，其中高冰镍出口加快，国内镍矿进口价格回落，下游消费在金九银十过后料将减弱。

操作建议：沪镍延续着窄幅整理的走势，价格并没有触及到9月21日的前期高点，沪铜也在日线区间上沿冲高回落，显示动能不足，其它金属品种大跌，沪镍最终还是会下跌。

八、黄金2212

基本面概述：宏观方面偏空，美国9月CPI数据录得8.2%，高于预期的8.1%，这使得市场对于美联储将会继续大幅加息的预期再度恢复，11月再次加息75个基点的概率增加。

操作建议：美元指数连续两天大跌后昨夜反弹，重新站上60天均线，暂时还不能断定止跌企稳，由于加息不断，持有美元收益丰厚，使得美元成为抢手货，美元将保持强势，利空黄金。

九、2301

基本面概述：供需偏空，近期装置开工率上升较大，叠加新装置投产，甲醇产量迅速恢复，由于港口卸货较慢，导致港口库存上升，但企业库存不断攀升。

操作建议：甲醇小跌，盘中破新低，日线四连阴，继续45度角的向下跌势，自国庆开盘V型反转后几乎没有出现较大的反弹，这种跌势是比较具有稳定性和持久性的，空单继续持有。

十、2212

基本面概述：供需方面中性，沥青的产量和终端消费双双回升，10月份产量将达到年内高位，当下正处于沥青消费旺季，叠加库存偏低，季节性支撑较强。

操作建议：隔夜原油上摸到90美元附近，随后回落，十字星收盘，原油走势偏弱，反弹空间有限，90美元是一道坎，沥青今天重创，跌幅接近4%，创一个月来新低，空单持有。

十一、2301

基本面概述：焦炭供需面出现较大的博弈，焦企利润微薄，限产力度较大，幅度多在30-40%左右；下游钢厂已经逼近亏损线，对焦炭的采购积极性不高，钢厂已经在酝酿进一步压低焦价。

操作建议：黑色板块普跌，螺纹和铁矿跌幅较大，跌破3500，情绪相当悲观，焦炭相对螺纹来说估值是偏高的，还有下跌空间。

十二、PP2301

基本面概述：供需方面偏空，最近前期检修装置陆续结束，开始重启，供应量稳中小涨，下游需求一般，导致库存上升，上周总库存量环比增加4.64%。

操作建议：PP价格跌破了7500，并且还破了8月中旬的前期低点，价格创三个月来新低，尾盘时间快速拉升，价格反抽，长下影阳线收盘，今天的反抽只是主力的短线行为，并不会改变大趋势。

十三、纯碱2301

基本面概述：纯碱在昨日冲高回落后今天继续下挫，价格跌破了2400，并创三周来新低，日线维持着震荡下跌的态势，从盘面上看，跌势还算稳健。

操作建议：远月合约由于存在供应大增的情况，预期悲观，跌幅更大。另一方面价格不断创新低，对纯碱来说是相当的不利，现在唯一的支撑就是现货的坚挺。

十四、尿素2301

基本面概述：供需方面偏空，当前尿素日产量处于偏高位置；需求向淡，农业用肥结束，工业需求不瘟不火。目前尿素主要支撑在于成本端，煤炭供应偏紧，价格坚挺。

操作建议：尿素在盘中跌破了2200，午盘后大幅反抽，最终锤头线收盘，带长下影线，由于前期跌势流畅，价格到2200后开始抗跌，但跌势并未结束。

十五、纸浆2301

基本面概述：供需面中性，进口偏紧的局面继续改善，欧洲纸浆库存回升，海外11月报价预计将下降，下游成品纸需求延续刚需，对纸浆市场支撑有限。

操作建议：尽管纸浆期货大幅贴水现货，而且现货价格坚挺，导致盘面抗跌性很强，但今天在所有品种均下跌的情况下，纸浆也扛不住了，小幅收跌，形态上走到了收敛三角形的下轨处。

十六、棕油2301

基本面概述：供需显示宽松，9-10月马来西亚和印尼油仍处于季节性增产周期，国内棕榈油呈累库趋势，上周商业库存约60.63万吨，周环比增加7.14万吨。

操作建议：三大油脂今天同步向下掉头，并且跌幅都比较大，技术形态上都走出了空头行情，国庆后棕榈油带动的油脂反弹结束，后市将开启熊市第三波的下跌走势。

十七、2301

基本面概述：供需方面，国内现阶段到港数量低于油厂压榨需求，豆粕库存下降，现货价格坚挺，11-12月大豆进口将大量到港，豆粕供应偏紧的局面有望得以改善。

操作建议：由于菜粕进入11月后是淡季，近期下跌幅度比较大，拖累了豆粕，跟随回落，不过豆粕现货仍维持在5300的高位，m2301合约贴水巨大，不建议去做空。

十八、2301

基本面概述：供需偏弱，国内新棉陆续上市，现阶段供应充裕，开秤价格低于棉农预期；美国农业部10月供需报告上调全球期末库存预估，并调减了需求量。

操作建议：隔夜美棉接近再次跌停，内盘棉花开启了阴跌模式，日线四连阴，价格跌破了13000，技术形态上下方缺乏支撑，美棉也跌破了重要技术位，内外盘共振趋弱。

十九、生猪2301

基本面概述：生猪现货，今日继续大跌，全国呈现普跌现象。

操作建议：LH01再次破位，22200被跌破，下方考验21800一线的支撑位。当然，市场环境如此，重点是控制好风险；由于商品整体环境约束，耐心等待企稳再做打算。

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